8月19日晚間，深交所正式對(duì)雛鷹農(nóng)牧股票作出終止上市的決定，雛鷹農(nóng)牧將自8月27日起進(jìn)入退市整理期。

昔日的“養(yǎng)豬第一股”，就這樣倒在了生豬價(jià)格回暖的前夜，成為繼中弘股份之后，A股市場(chǎng)第二只“面值退市”股。

?冷食傳媒記者丨冷食君

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一錘定音!

“養(yǎng)豬第一股”雛鷹農(nóng)牧退市

8月19日晚，深交所發(fā)布公告表示，2019年7月5日至2019年8月1日，雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)股份有限公司股票通過(guò)本所交易系統(tǒng)連續(xù)二十個(gè)交易日的每日收盤價(jià)均低于股票面值(1元)。上述情形屬于《深圳證券交易所股票上市規(guī)則(2018年11月修訂)》第14.4.1條規(guī)定的股票終止上市情形。

公告稱，*ST雛鷹自2019年8月27日起進(jìn)入退市整理期。退市整理期的期限為三十個(gè)交易日，退市整理期屆滿的次一交易日，深交所對(duì)公司股票予以摘牌。至此，*ST雛鷹成為繼去年中弘股份后，A股市場(chǎng)第二只“面值退市”股。包括*ST雛鷹在內(nèi)，今年A股退市公司數(shù)量將達(dá)9家，創(chuàng)近年新高。

19日晚間，雛鷹農(nóng)牧也發(fā)布了公司股票終止上市公告。

然而，退市或許不是雛鷹農(nóng)牧當(dāng)前所面臨的最為糟糕之事。

除了宣告終止上市的相關(guān)消息，8月19日晚，雛鷹農(nóng)牧還發(fā)布了一則關(guān)于立案調(diào)查進(jìn)展暨風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

2019年3月18日，雛鷹農(nóng)牧收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)下發(fā)的《調(diào)查通知書》，因公司涉嫌違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》的有關(guān)規(guī)定，決定對(duì)公司立案調(diào)查。

截至8月19日，雛鷹農(nóng)牧尚未收到就上述立案調(diào)查事項(xiàng)的結(jié)論性意見(jiàn)或決定。

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回顧往昔!

雛鷹農(nóng)牧那些年的“奇葩布局”

“養(yǎng)豬第一股”為何會(huì)走向退市結(jié)局?縱觀雛鷹從1988年發(fā)家到2019年的30多年的“奇葩布局”，或許能找到答案!

1、重金造豬舍：一開始就是個(gè)錯(cuò)

早年間，在溫氏集團(tuán)把重金砸向育種時(shí)，雛鷹農(nóng)牧卻在全國(guó)各地風(fēng)口的建設(shè)“豪華豬圈”，并為此投建了大量固定資產(chǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，雛鷹農(nóng)牧固定資產(chǎn)和在建工程合計(jì)41.8億，而彼時(shí)總資產(chǎn)不過(guò)72.4億，前者占后者的比例超過(guò)57.7%，也就是說(shuō)，總資產(chǎn)中，大部分都是為豬建的“豪宅”。

5億元的豬住著42億的房子，一家以豬肉為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，不去好好養(yǎng)豬，卻建了如此多的豬圈，實(shí)在令人匪夷所思。

此外，雛鷹農(nóng)牧還吸納合作社的錢、銀行的錢建造豬舍。這個(gè)舉動(dòng)也為之后合作社和銀行爆發(fā)索要雛鷹農(nóng)牧賠付和利息的事件埋下伏筆，導(dǎo)致雛鷹農(nóng)牧的資金困境，最后只能17億賣掉豬舍，而又無(wú)人接盤。

2、布局高端豬場(chǎng)：被時(shí)代坑了

2012年4月19日，雛鷹農(nóng)牧投資3億元在西藏米林縣實(shí)施藏香豬養(yǎng)殖項(xiàng)目。

據(jù)了解，2011-2012年養(yǎng)豬市場(chǎng)還處在高位階段，又受2011年春節(jié)前后疫情泛濫和原材料上漲雙重因素的影響、豬價(jià)連續(xù)下跌、豬周期影響整個(gè)養(yǎng)豬行業(yè)。

而雛鷹農(nóng)牧希望借此舉開辟高端豬肉的市場(chǎng)，然而，在當(dāng)時(shí)消費(fèi)升級(jí)并未完全到來(lái)，因此，欲求走在時(shí)代前列的雛鷹農(nóng)牧最后被時(shí)代狠狠地摔在地上。

3、開店賣豬肉：被模式玩死

線下開店本來(lái)就是養(yǎng)殖業(yè)走向前端的最佳場(chǎng)景，但雛鷹農(nóng)牧在這一點(diǎn)迷路了，甚至是被自己玩死了。

“雛牧香”是雛鷹農(nóng)牧首個(gè)終端品牌，2012年9月推出后快速擴(kuò)張。其采用加盟代理制，店面最高時(shí)候，雛牧香專賣店在河南有109家、北京8家、江浙滬7家。

據(jù)悉，雛牧香加盟費(fèi)用高達(dá)30萬(wàn)元，合同期兩年，結(jié)束后加盟費(fèi)如數(shù)返還，運(yùn)營(yíng)期間的房租、裝修、維修等費(fèi)用全由雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)承擔(dān)，但每個(gè)加盟店或直營(yíng)店一直處于虧損狀態(tài)。同時(shí)，雛牧香內(nèi)部管理混亂，產(chǎn)品也層次不齊。因此，有的商家做了一段時(shí)間半路退出，雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)投入的資金也都打了水漂。

對(duì)此，有人給出結(jié)論，雛牧香的專賣模式是個(gè)詬病，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是在走一條十年前就已證明失敗的老路。

僅僅依靠收取加盟費(fèi)而獲益的路子，并不適合做實(shí)業(yè)的養(yǎng)殖業(yè)。

4、搞電商平臺(tái)：被自己害死

養(yǎng)殖行業(yè)搞電商基本上都失敗了。而雛鷹農(nóng)牧做的平臺(tái)式電商，此平臺(tái)類似“天貓”式綜合效勞渠，旨在整合整個(gè)行業(yè)。

然而，結(jié)果并不如人意。至少新希望、大北農(nóng)、溫氏這樣的養(yǎng)豬大戶不會(huì)與雛鷹電商平臺(tái)合作。畢竟，這關(guān)系到數(shù)據(jù)和客戶等比較敏感的信息。

2015年8月份，雛鷹農(nóng)牧上線新融農(nóng)牧面，是一家向生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的“互聯(lián)網(wǎng)+養(yǎng)豬”平臺(tái)型企業(yè)。然而，養(yǎng)豬行業(yè)本身互聯(lián)網(wǎng)意識(shí)問(wèn)題、物流問(wèn)題等等也都導(dǎo)致新融農(nóng)牧的發(fā)展緩慢，甚至該平臺(tái)還處于燒錢階段。

5、投資沙縣小吃：欲望太多

2016年12月，雛鷹農(nóng)牧投資1.35億與沙縣小吃合作，力圖通過(guò)整合全國(guó)6萬(wàn)家沙縣小吃經(jīng)營(yíng)店，提升沙縣小吃經(jīng)營(yíng)店存活能力及盈利能力。

據(jù)雛鷹農(nóng)牧2017年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)沙縣小吃在全國(guó)完成升級(jí)改造店面80000余家，每家單體店的年豬肉消費(fèi)規(guī)模超過(guò)4噸，全年下來(lái)豬肉消費(fèi)總共規(guī)模超24萬(wàn)噸;同時(shí)，雛鷹農(nóng)牧開始對(duì)部分沙縣小吃店供應(yīng)豬肉產(chǎn)品，并開發(fā)上市十余種定制豬肉產(chǎn)品，率先在鄭州沙縣小吃店形成穩(wěn)定供應(yīng)。

據(jù)媒體披露，沙縣小吃一直處于雜散的狀態(tài)，品牌認(rèn)知、店面裝修、菜品管理還處于“野生”狀態(tài)，小吃店主雖然使用沙縣小吃的品牌，但想在哪兒進(jìn)貨還是比較自由的。

雛鷹農(nóng)牧此次布局餐飲，想在沙縣小吃里贏得主動(dòng)，抓住食品供應(yīng)鏈的機(jī)會(huì)，但6萬(wàn)家店和24萬(wàn)噸豬肉生意日后發(fā)展到底如何，還是一個(gè)問(wèn)號(hào)。

6、搞養(yǎng)殖的玩電競(jìng)：瞎折騰

2014年，侯建芳曾大氣拿出1136萬(wàn)元支持兒子侯閣亭創(chuàng)辦微客得科技，成為侯閣亭入主知名電競(jìng)俱樂(lè)部OMG的第一桶金。

2016年，雛鷹農(nóng)牧又豪擲5億元，與WE俱樂(lè)部高管控制的上海競(jìng)遠(yuǎn)投資共同成立電競(jìng)產(chǎn)業(yè)投資基金，其中雛鷹農(nóng)牧認(rèn)購(gòu)額是對(duì)方的100倍之多，堪稱“有錢爸爸”。這成了一出“養(yǎng)豬戶與電競(jìng)共舞”的奇觀。

然而，據(jù)雛鷹農(nóng)牧信息披露，其電競(jìng)業(yè)務(wù)已陷入入不敷出、資不抵債的境況。如今，雛鷹農(nóng)牧的資金困難，這些電競(jìng)業(yè)務(wù)更不知該何去何從……

7、還債：以火腿還利息

雛鷹農(nóng)牧的一紙公告，證實(shí)網(wǎng)上盛傳的“以肉償債”并非戲言。

11月8日晚間，雛鷹農(nóng)牧公告稱，為緩解公司債務(wù)違約情況，計(jì)劃對(duì)公司現(xiàn)有債務(wù)調(diào)整支付方式，“本金主要以貨幣資金方式延期支付，利息部分主要以公司火腿、生態(tài)肉禮盒等產(chǎn)品支付，債務(wù)范圍包括公司現(xiàn)有所有債務(wù)”。

截至11月8日，雛鷹農(nóng)牧已經(jīng)與小部分債權(quán)人達(dá)成初步意向，涉及本息總金額2.71億元，不過(guò)目前尚未進(jìn)行產(chǎn)品交割。

消息一出，眾人嘩然，這被認(rèn)為是A股上市公司第一起違約“肉償”事件。這讓命運(yùn)多喘的雛鷹農(nóng)牧遭受來(lái)自股民、股東、媒體、行業(yè)的笑柄，也為雛鷹農(nóng)牧“缺錢”埋下火種。

8、巨虧38億：沒(méi)錢買飼料豬被餓死了

“以肉償債”反映出了資金困局，而到2018年披露出的業(yè)績(jī)情況，雛鷹農(nóng)牧的表現(xiàn)更讓人大跌眼鏡。

2018年，雛鷹農(nóng)牧的業(yè)績(jī)上演大變臉，巨虧38.6億元，震驚資本市場(chǎng)。而其公告披露的原因則是：自2018年6月開始，由于公司資金緊張，豬飼料供應(yīng)不及時(shí)，公司生豬養(yǎng)殖死亡率高于預(yù)期，致使生豬養(yǎng)殖成本及管理費(fèi)用高于預(yù)期。

對(duì)于這份大變臉的業(yè)績(jī)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所直接出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，公司股票交易將被深交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，戴帽*ST。

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網(wǎng)友熱評(píng)：

洗牌加劇，雛鷹老了

在退市后，雛鷹農(nóng)牧將轉(zhuǎn)至中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)繼續(xù)交易。雖然股份可以繼續(xù)交易，但生豬出欄量的極度萎縮或使雛鷹農(nóng)牧難以翻身，其承擔(dān)的債權(quán)和股權(quán)或集體成為“沉沒(méi)成本”。

數(shù)據(jù)顯示，雛鷹農(nóng)牧在2019年7月，生豬銷量已降至0.87萬(wàn)頭，銷售收入為0.06億元，照此計(jì)算雛鷹年收入或不足億元。而2018年，雛鷹農(nóng)牧平均月銷生豬18.92萬(wàn)頭，月均銷售收入1.97億元，諷刺的是，2018年全國(guó)生豬均價(jià)為12元/公斤左右，現(xiàn)已漲至20元/公斤左右。

雛鷹農(nóng)牧不足億元的收入不僅需承擔(dān)巨額負(fù)債，僅每年產(chǎn)生的利息就高達(dá)9億元。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年雛鷹農(nóng)牧負(fù)債合計(jì)185.15億元，全年共產(chǎn)生利息費(fèi)用9.08億元。截至2019年一季度末，雛鷹農(nóng)牧負(fù)債總額181.99億元，僅一季度產(chǎn)生利息2.11億元。除債權(quán)外，雛鷹農(nóng)牧的億元年收入還需要承擔(dān)數(shù)十億的股權(quán)投資。

如今，雛鷹農(nóng)牧的結(jié)局無(wú)非是破產(chǎn)、重組或解散等幾種可能性。如進(jìn)行破產(chǎn)結(jié)算，以截至2019年第一季度雛鷹農(nóng)牧14.38億元的所有者權(quán)益，和181.99億元的負(fù)債相對(duì)比，雛鷹農(nóng)牧未來(lái)清償債務(wù)的能力實(shí)為有限。

未來(lái)雛鷹農(nóng)牧發(fā)展如何，尚不能定論!

關(guān)于雛鷹退市這一事件，在網(wǎng)上也引起了廣泛熱議：

網(wǎng)友熱評(píng)

@王在禁中：時(shí)代變了，實(shí)體垮了，洗牌加劇、雛鷹老了!

@王平威：這樣不講誠(chéng)信的企業(yè)早該退市了。

@到處逛2013：這股上市好像沒(méi)幾年啊，就把圈的錢折騰完了?

@cozytips：這個(gè)股還跟福建的沙縣小吃聯(lián)手過(guò)，現(xiàn)在黃了。

@行走穿梭都市：豬肉迎來(lái)漲價(jià)潮 ，養(yǎng)豬的餓死了。

@Dongc：這種企業(yè)很好判定是否造假，一是看庫(kù)存，多大廠房養(yǎng)多少豬;二是看冷庫(kù)，有多大冷庫(kù)存多少凍豬肉;三是那么多豬餓死，怎么處理的死豬。那些豬是養(yǎng)死的?呵呵，很可能只是賬面的游戲，并沒(méi)有實(shí)物。那么多資金去哪了?外部接管查一查就明白了。

@生活在別處0049：沒(méi)錢買飼料，敢不敢賣一半豬，至少還能救一半，也比全餓死好吧。

@河馬新媒：侯總沒(méi)有構(gòu)建一個(gè)合理合適的管理團(tuán)隊(duì)，這是農(nóng)民企業(yè)家的通病。 也許，當(dāng)初雛鷹不選擇上市這條路，這一會(huì)也不會(huì)這么難，只是小些而已。 都是錢多害的!